Vrijwilligheid
Veel verzekeringen zijn vrijwillig. Elk individu kan een afweging maken tussen persoonlijk risico en premie.
Asymmetrische informatie
Tussen verzekeraar en verzekerde is er sprake van asymmetrische informatie. De verzekerde is beter op de hoogte van zijn persoonlijke risico’s dan de verzekeraar.
Uniforme premie
Omdat de verzekeraar onvoldoende informatie heeft om de goede van de slechte risico’s te onderscheiden, zal de verzekeraar iedereen dezelfde (relatief hoge) premie laten betalen.
Afhaken goede risico’s
In hun individuele afweging is voor de goede risico’s de uniforme premie te hoog. Zij zullen zich niet verzekeren.
PROCES
Door het wegvallen van de goede risico’s, stijgen de gemiddelde uitkeringen. De verzekeraar zal de uniforme premie moeten verhogen. Hetgeen opnieuw ertoe leidt dat een groep verzekerden met een laag risico zal afhaken, enz…
Uiteindelijk kan de verzekering zijn nut verliezen en van de markt verdwijnen.
Dit proces wordt door risicoaversie geremd, omdat een deel van de goede risico’s zich tóch zal blijven verzekeren.